Гейб Плоткин, директор по инвестициям и портфельный менеджер Melvin Capital Management LP, выступает на Sohn Investment Conference в Нью-Йорке, 6 мая 2019 года.
Алекс Флинн | Блумберг | Гетти Изображений
Melvin Capital, осажденный хедж-фонд, которым управляет основатель Габи Плоткин, обсуждает со своими инвесторами новый план, согласно которому компания вернет свой капитал, дав им право реинвестировать капитал в то, что будет по существу. Новый фонд под управлением Плоткина.
Согласно обсуждаемым условиям, Плоткин закроет свой существующий фонд в конце июня. Этот фонд упал на 21% в конце первого квартала.
Затем 1 июля Plotkin запустит то, что по сути станет новым фондом, с любыми деньгами, которые его инвесторы решат реинвестировать, но он сделает это без необходимости возвращать этим инвесторам даже их вложенный капитал, прежде чем он сможет получить вознаграждение за результат.
Эта так называемая высокая отметка, которая требует, чтобы управляющие хедж-фондов вернули капитал своих инвесторов к номиналу, прежде чем получать комиссионные, для Плоткина почти невозможно объединить большую часть капитала в два файла, учитывая убытки фонда в 39%. за прошлый год и не менее 21% в этом году.
По словам людей, знакомых с его планами, Плоткин взял на себя обязательство сохранить капитал своего «нового» фонда на уровне 5 миллиардов долларов или ниже и вернуться к сосредоточению на коротких акциях — таланте, которым он был известен в течение многих лет, прежде чем понести большие убытки во время меморандумов. повальное увлечение акциями в начале 2021 года.
План, по сути, даст Плоткину достижение после 18 месяцев очень плохой работы, что позволит ему сохранить своих сотрудников, многие из которых могут решить покинуть бизнес из-за отсутствия у него вознаграждения за работу, чтобы платить им.
Солидный послужной список Мелвинса до его недавнего катастрофического выступления в основном был связан со способностью Плоткина получать большие прибыли за счет коротких продаж акций. Но по мере того, как его грудь увеличивалась в размерах, эта способность ослабевала.
Инвесторам, в том числе основателю Point72 Стивену Коэну, предлагается шанс заставить Плоткина управлять своими деньгами в меньшем фонде, ориентированном на его силу в коротких акциях, но он навсегда теряет надежду заставить его работать, чтобы получить его. Даже на свои нынешние деньги.
Пока неясно, как будет воспринят этот план и сколько капитала плоткинские инвесторы захотят реинвестировать.
В то время как ряд известных менеджеров хедж-фондов, столкнувшихся со стрессовыми проблемами, решили закрыть новый фонд, а затем снова открыть его, как только год спустя, это будет уникальный переход от фонда к фонду с немедленным удалением отметка высокой воды.
Связаться с представителями Plotkin для комментариев не удалось, а представители Point72 отказались от комментариев.